AI を活用したメモリと NAND 需要に牽引され、マイクロンは 2026 会計年度第 3 四半期に過去最高の収益性を達成しました。サムスンとSKハイニックスによる世界的なDRAMの3社独占の一環として、同社はGAAPベースで純利益282億4000万ドル（前年同期比1,398％増）を記録し、四半期売上高は前年同期比346％増と前四半期の総売上高を上回った。 DRAM の売上は 313 億ドル (前年比 340.8% 増)、NAND の売上は 99 億ドル (前年比 360% 増) に達しましたが、HBM の売上は DRAM の業績内でまだセグメント化されていません。
Micron の CEO、Sanjay Mehrotra 氏は、第 3 四半期の記録的な業績と第 4 四半期の好調な見通しは、メモリの AI 時代の重要な戦略的価値を反映していると述べました。同社は、複数年にわたる戦略的顧客契約（SCA）により長期的な財務実績を安定させ、急増する需要に対応するために技術、製品、製造への投資を拡大しています。
主な財務ハイライト
粗利益率は前年比 37.77% から 84.6% に上昇しました。四半期の営業キャッシュフローは254億ドル、フリーキャッシュフローは183億ドルに増加し、いずれも前四半期からほぼ2倍となった。希薄化後EPSは前年同期比1.68ドルから24.67ドルに上昇し、現金と投資可能準備金の総額は302億ドルに達しました。
すべての事業セグメントが 3 桁の収益成長を達成しました。クラウド (138 億ドル、+307%)、コア データセンター (115 億ドル、+653%)、モバイルおよびクライアント (115 億ドル、+254%)、自動車および組み込み (46 億ドル、+311%)。AI 開発により、メモリのパフォーマンスと容量が最新の AI システムのコア基盤となり、メモリが主要な AI インフラストラクチャに変わります。マイクロンは第3四半期のチップ価格を大幅に引き上げ、DRAM ASPは前四半期比で約60%上昇し、NAND ASPは前四半期比で85%近く上昇した。
世界的なメモリ供給は依然として逼迫している。 DRAM ビットの増加は、反復的な技術アップグレード、ファブスペースの需要の拡大、および従来の DRAM 生産量を圧迫する HBM の容量拡張によって制限されています。 NAND の生産は、クリーンルームのリソースが不足していることと、業界全体の工場の DRAM への再配置によって制限されています。
大規模なグリーンフィールド工場は供給拡大には不可欠ですが、資本集約的で時間もかかります。マイクロンのアップグレードされた台湾銅鑼工場は、2027 年半ば（4 分の 1 早い）に量産製品を出荷する予定で、2 番目の EUV クリーンルームが建設中です。同社のシンガポールの新施設では、2027 年上半期に HBM パッケージング サービスを開始する予定です。これらの拡張があっても、供給は AI 主導の爆発的な需要にまだ匹敵しません。
Micron の 16 の署名済み SCA は、DRAM の約 20%、NAND 容量の 3 分の 1 をカバーします。これらの長期契約は、顧客からの保証金と金融保証総額が総額220億ドルに達し、総収益の半分以上を支えることになる。SCAは、データセンター/消費者市場向けに5年間の契約期間、自動車ビジネス向けに3年間の契約期間を特徴としており、主要な中規模から大規模のクラウド/エンタープライズ顧客7社と自動車パートナー9社をカバーしている。主要な契約では、2025 年第 2 四半期に基づく上限価格と、期間を通じて保証される下限価格が採用されます。
SCAの下限価格は、マイクロンにとって業界記録の粗利益を確保しており、これまでの景気循環のピークをすべて上回っています。 16件の協定のうち14件では、残りの期間の最低契約収益額が約1,000億ドルとなっている。非常に高い収益性は、メモリセクターの高い参入障壁、限られた生産能力、AI需要の急増に起因しており、三極独占の価格決定力を大幅に強化している。
メロトラ氏は、AIがメモリ業界を再形成したが、長期的な成長はまだ初期段階にあると指摘した。データセンターを超えて、AI 対応の消費者向けデバイス、自動車システム、産業機器、ロボティクスは堅調な需要を維持するでしょう。人型ロボットは L2+ 車両の 10 倍のメモリを必要とし、2020 年代後半に数十年にわたる業界の成長サイクルを引き起こす準備が整っています。
今後、AI コンテキスト ストレージと HDD の代替により SSD 市場スペースが拡大する一方、車載 ADAS がメモリ コンテンツの成長を推進し続けます。マイクロンは、第4四半期の売上高が中間時点で前年比341.7%増の500億ドル(±10億ドル)となり、2026会計年度全体の売上高が年間245%増の1,289億6,000万ドルに達すると予測しています。
サムスンとSKハイニックスも同様に好成績を収める見通しだが、キオクシアとサンディスクもNAND需要の急増から恩恵を受けるだろう。中国の CXMT も、世界のメモリ市場での競争相手として台頭しつつあります。
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